يهبط الدولار تحت 97، مما يدفع تحولًا في الأسواق العالمية بينما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيضات إضافية.

في يناير 2026، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون علامة 97.0، ليصل إلى أدنى مستوى تقريباً لأربع سنوات عند 95.5. يعكس هذا التحرك تحولاً أوسع في موقف الاحتياطي الفيدرالي، إذ أشار المسؤولون إلى أن البنك المركزي من المحتمل أن يواصل خفض أسعار الفائدة في عام 2026. وقد تسارع الانخفاض تدفقات رأس المال الخارجة من الأصول المبالغ فيها بالدولار إلى العملات الناشئة ومنطقة اليورو.

تأثرت الأسواق العالمية بانخفاض الدولار. تلامس الذهب لفترة قصيرة مستوى 5,600 دولار، بينما ارتفعت قيمة اليورو واليوان الصيني مقابل الدولار. استفادت الأسهم الناشئة من تدفق رأس المال، وبدأت أسعار السلع في التعافي.

المحركات الرئيسية لضعف الدولار تشمل:

- تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي نحو مزيد من خفض أسعار الفائدة، بعد ثلاث تخفيضات في عام 2025 خفضت نطاق الأموال الفيدرالية إلى 3.25‑3.50٪.

- تسارع جهود إزالة الدولار على مستوى العالم.

- التوترات الجيوسياسية وتباطؤ الأسس الاقتصادية الأمريكية.

- تحولات في تدفقات رأس المال ومزاج السوق.

أعاد المسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي في يناير 2026 تأكيد أن اللجنة تظل ملتزمة بالحد الأقصى للتشغيل وهدف التضخم طويل الأجل 2٪، حتى مع بقاء نمو الوظائف محدودًا وتبقى التضخم مرتفعًا. أشار رئيس اللجنة جيروم بول إلى أن السياسة ستسترشد بالبيانات الواردة.

توقعات السوق لمسار الدولار في عام 2026 مختلطة. تُظهر بيانات CME FedWatch احتمالاً بنسبة 97.2٪ أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على أسعار الفائدة ثابتة في يناير، مع احتمال 2.8٪ فقط لتخفيض 25 نقطة أساس. ومع ذلك، يوقع المحللون أن مؤشر الدولار الأمريكي يتداول بين 97 و100 بحلول نهاية العام.

بالنسبة للمستثمرين، تُبرز تقلبات الدولار أهمية قرارات تخصيص الأصول. قد يشكل الاتجاه المستمر لإزالة الدولار، إلى جانب دورة تشديد محتملة للاحتياطي الفيدرالي، فرصًا في السلع، الأسهم الناشئة، وأزواج العملات خلال الأشهر القادمة.