أرباح تاندم ديابيتس تحت المجهر مع انتقالها إلى نموذج الصيدليات

تستعد شركة Tandem Diabetes Care لإعلان نتائجها المالية للربع الثاني بعد إغلاق تداولات يوم الخميس، في وقت يركز فيه المستثمرون على مدى نجاح الشركة في تنفيذ تحولها إلى نموذج أعمال يعتمد على الصيدليات، وهو تحول قد يعزز النمو على المدى الطويل لكنه ينطوي على تحديات تشغيلية في المدى القريب.

ويتوقع المحللون أن تسجل الشركة خسارة قدرها 0.33 دولار للسهم، مع إيرادات تبلغ 255.1 مليون دولار، بزيادة تقارب 6% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. كما تمثل الإيرادات المتوقعة تحسنًا عن 247.2 مليون دولار المسجلة في الربع الأول، رغم أن الخسارة المنتظرة ستكون أكبر قليلًا من خسارة 0.30 دولار للسهم التي سجلتها الشركة سابقًا. وكانت تاندم قد تفوقت في الربع الماضي على توقعات السوق من حيث الإيرادات وربحية السهم.

ولا يزال موقف وول ستريت متوازنًا تجاه السهم، إذ يوصي 12 محللًا بالشراء مقابل 11 توصية بالاحتفاظ من أصل 23 محللًا يتابعون الشركة. ويبلغ متوسط السعر المستهدف 28.53 دولارًا، وهو ما يشير إلى إمكانية صعود بنحو 41% مقارنة بالسعر الحالي البالغ 20.20 دولارًا. ومع ذلك، خفضت بعض المؤسسات المالية توقعاتها مؤخرًا، حيث قلص UBS السعر المستهدف إلى 18 دولارًا من 22 دولارًا، بينما خفضت Mizuho هدفها إلى 20 دولارًا بدلًا من 24 دولارًا.

وخلال الستين يومًا الماضية، ارتفعت توقعات الأرباح بنحو 2.1%، في حين ظلت تقديرات الإيرادات مستقرة إلى حد كبير، ما يعكس تفاؤلًا محدودًا بشأن الأداء القريب للشركة.

ما الذي سيراقبه المستثمرون؟

سيكون التركيز الأكبر على تقدم الشركة في التحول من نموذج المعدات الطبية المعمرة (DME) إلى نموذج البيع عبر الصيدليات، والذي تتوقع الإدارة أن يرفع الإيرادات المحققة من كل مريض، ويحسن وصول المرضى إلى المنتجات، ويقلل من تقلب الإيرادات الفصلية.

لكن هذا التحول يحمل تحديات تنفيذية، إذ إن الشركة أصبحت تدعم أسعار مضخات الإنسولين بشكل أكبر لتسريع انتشار نموذج الصيدليات، وهو ما قد يضغط على إيرادات شحنات المضخات خلال الفترة المقبلة. لذلك سيراقب المستثمرون معدلات انتقال المرضى إلى النموذج الجديد وأي تحديثات حول سرعة تنفيذ هذه الاستراتيجية.

كما ستتجه الأنظار إلى هوامش الربحية، بعدما أظهرت الشركة تحسنًا في أدائها عقب المنافسة التي فرضها إطلاق نظام Omnipod 5 من شركة Insulet، بدعم من مضخة Mobi وتحسن مبيعات القنوات المباشرة. وسيسعى المستثمرون لمعرفة ما إذا كانت الشركة قادرة على الحفاظ على هذا الزخم وتحقيق أرباح مستدامة بالتزامن مع تنفيذ التحول الاستراتيجي.

ومن بين العوامل الإيجابية المحتملة أيضًا، توسع الشركة في الأسواق الأوروبية بعد حصولها مؤخرًا على علامة CE لأنظمة توصيل الإنسولين الآلية المخصصة لمرضى السكري من النوع الثاني وللمصابات بالسكري من النوع الأول أثناء الحمل، وهو ما قد يفتح أمامها فرص نمو جديدة.

ومع استمرار النمو في سوق مضخات الإنسولين وأنظمة التوصيل الآلي، ستكون نتائج الربع الثاني مؤشرًا مهمًا على قدرة تاندم على الاستفادة من هذا النمو بالتوازي مع تنفيذ تحولها الاستراتيجي.