بريق الذهب يخفت مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة ورهانات الأسواق على زيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

reuters.com

رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، وذلك للمرة الأولى منذ عدة سنوات. قد تؤدي حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي إلى إقبال المستثمرين على أصول الملاذ الآمن مثل الذهب. كما أن التقييمات المرتفعة للأسهم قد تمنح المستثمرين سبباً إضافياً للبحث عن الأمان في الوقت الحالي. ارتفعت قيمة الذهب في الأشهر الأخيرة، حيث يتم تداوله حالياً عند حوالي 4300 دولار للأونصة. ورغم أنه بعيد عن مستوى الـ 5000 دولار الذي وصل إليه في وقت مبكر من العام، إلا أنه مع قيام الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مؤخراً ووجود الكثير من عدم اليقين في الأسواق هذا العام، فقد يشهد الذهب انتعاشاً مرة أخرى. بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التعرض للمعدن النفيس، كان صندوق (SPDR Gold Shares) خياراً ممتازاً، حيث يتتبع السعر الفوري للذهب، ويمكن أن يكون وسيلة فعالة للغاية للاستفادة من ارتفاع قيمة المعدن. في أوائل عام 2022، عندما كان التضخم يمثل مشكلة كبيرة للأسواق، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بقوة للسيطرة عليه، مما أدى إلى انخفاض سعر الذهب، ومع ذلك أنهى العام بأداء مستقر، وهو ما كان أفضل بكثير من أداء الأسواق الأوسع، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 19%. ومع ذلك، كان ذلك في وقت وصل فيه التضخم إلى مستويات لم يشهدها منذ عقود، وهو وضع يختلف عن الوقت الحالي، حيث تؤثر الحرب في إيران سلباً على أسعار النفط، مما يخلق تأثيراً متسلسلاً على الاقتصاد. أحد الأسباب التي قد تجعل المستثمرين يتجهون نحو الذهب في الجزء الأخير من عام 2026 قد يكون عدم اليقين السياسي. فبالإضافة إلى الانتخابات النصفية القادمة في نوفمبر، إذا قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى، فهناك احتمال لتجدد الصراع بين رئيس الاحتياطي الفيدرالي والرئيس الأمريكي الذي يدعو إلى خفض أسعار الفائدة. كل هذا الغموض قد يدفع المستثمرين للبحث عن الأمان، خاصة في وقت تكون فيه تقييمات الأسهم مرتفعة. هناك أسباب متعددة قد تجعل المستثمرين يفكرون في إضافة أصول الملاذ الآمن هذه الأيام؛ فعدم اليقين السياسي والجيوسياسي، إلى جانب التقييمات المرتفعة للأسهم، قد يجعل السوق عرضة لتصحيح في المستقبل القريب، مما قد يدفع الذهب للارتفاع. ورغم أن الانهيار قد لا يحدث هذا العام، ولا أعتقد أن الذهب سيعود إلى مستوياته القياسية في أي وقت قريب، إلا أن الاستثمار في صندوق SPDR Gold Shares يمكن أن يساعد المستثمرين على تقليل مخاطرهم الإجمالية.