تستمر تراجع مبيعات السيارات المحلية في الصين، وتستمر الصادرات في الحفاظ على الزخم

reuters.com

تستمر ضعف الاستهلاك والاستثمار في الصين وسط طلب داخلي ضعيف، بينما يواصل الطلب الخارجي القوي دعم النشاط الصناعي. يبدو أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من الصين سيظل قريبًا أو أقل من الحد الأدنى للمدى المستهدف.

تشير البيانات اليوم إلى أن اقتصاد الصين ما زال يواجه ضغوطًا نموًا نزولية في أغسطس. ما لم يحدث ارتفاع غير متوقع في سبتمبر، فمن المرجح أن يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي بطيئًا في الربع الثالث، وتبدو المخاطر على توقعنا بمعدل 4.5٪ على أساس سنوي – وتوقعنا بمعدل 4.6٪ لعام 2026 – مائلة نحو الجانب السلبي. لقد كان الدعم السياسي محدودًا إلى حد كبير حتى الآن. نتيجة لذلك، نرى أن زخم النمو والاستثمار لا يزال بطيئًا.

النقطة المشرقة لا تزال النشاط الصناعي، حيث يواصل الطلب الخارجي القوي وتحديث التكنولوجيا والصناعة في الصين دفع النمو.

تستمر التباينات في التوسع داخل اقتصاد الصين. تستمر القطاعات التقنية العالية والتركز على الطلب الخارجي في الأداء الجيد، بينما تحتperform معظم الفئات الأخرى.

انخفضت مبيعات التجزئة إلى 0.4٪ على أساس سنوي في أغسطس، منخفضة عن 0.6٪، وأضعف من التوقعات (السوق: 0.8٪، ING: 0.7٪). كان هذا الشهر الثاني على التوالي من التباطؤ، مما خفض نمو مبيعات التجزئة حتى تاريخه إلى 1.1٪ فقط على أساس سنوي.

عند النظر إلى التوزيع، استمرنا في رؤية تأثير سلبي كبير من بعض الفئات الرئيسية. كانت مبيعات السيارات أكبر عامل سحب على مبيعات التجزئة، بانخفاض 18.5٪ على أساس سنوي. على الرغم من الصادرات القوية، كانت الصين أكبر منتج وأكبر مستهلك للسيارات الكهربائية، وانخفض الطلب المحلي على السيارات هذا العام. كما ظلت مبيعات الأثاث في منطقة الانكماش (-7.9٪)، لكن مبيعات الأجهزة المنزلية تعافت إلى 2.3٪ على أساس سنوي، وهو أول نمو إيجابي منذ سبتمبر 2025.

انخفضت مبيعات الذهب والمجوهرات بشدة بمعدل -17.5٪ على أساس سنوي، وهو أدنى مستوى في 4 أشهر، على الرغم من انتعاش أسعار الذهب في أغسطس.

اثنتان من الفئات عكست الاتجاه مع نمو قوي. ارتفعت أجهزة الاتصالات 27.3٪ على أساس سنوي، بينما ارتفع التبغ والكحول 12.5٪. استمرت فئات المستلزمات الاستهلاكية مثل الحبوب والزيوت (4.0٪) والمشروبات (4.9٪) في التفوق.

تشمل الإجراءات الأخيرة لدعم الاستهلاك إعانات أسعار الفائدة للقروض الاستهلاكية. من المتوقع أن يكون لها تأثير محدود، في أفضل الأحوال، على نمو الاستهلاك الإجمالي. مع تقدم الوقت، ومع تضعف تأثير سياسة الاستبدال، قد نرى بعض الاستقرار في مبيعات التجزئة، لكن التحول الأكثر أهمية سيحتاج على الأرجح إلى دعم إضافي.

انخفض نمو الاستثمار في الأصول الثابتة في الصين بمعدل -7.2٪ على أساس سنوي حتى نهاية الثمانية أشهر الأولى من العام، وهو في نطاق التوقعات (السوق: -7.1٪، ING: -7.4٪)، وتباطأ للشهر السادس على التوالي.

فيما يتعلق بالفئات الرئيسية للاستثمار في الأصول الثابتة، فإن الاستثمار في التقنية العالية هو اللمعان الوحيد في البيانات، بزيادة 5.2٪ على أساس سنوي حتى الآن مقارنة بـ 5.0٪ على أساس سنوي حتى الآن.