تفاقم بيع السندات مع ارتفاع أسعار النفط ومخاوف الديون العامة تهز الأسواق

reuters.com

عائد السندات الأمريكية لأجل 30 سنة يعود قريبًا من أعلى مستوى له منذ 19 عامًا

[سنغافورة] انخفضت السندات العالمية بشكل حاد يوم الأربعاء (2 سبتمبر)، مما مدّ جولة البيع التي ترفع تكاليف الاقتراض إلى مستويات أعلى من عدة عقود، حيث يدفع الصراع في الشرق الأوسط أسعار الطاقة إلى الأعلى، مما يغذي مخاوف المستثمرين من التضخم وتضخم الديون الحكومية.

عوائد السندات السيادية هي نقطة مرجعية لأسعار الأصول عبر الأسواق المالية، وسعر المال الأعلى يعني معدلات رهن عقاري أعلى للمستهلكين وخيارات صعبة للإنفاق الحكومي مع ارتفاع تكاليف التمويل.

ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات تقريبًا عند 4.81٪، ومن المحتمل أن يؤدي صعود إضافي نحو 5٪ إلى زعزعة أسواق الأسهم التي تعاني بالفعل من التوتر.

كان عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات فوق 3٪، وهو أعلى مستوى له منذ 30 عامًا. ارتفع عائد السندات الحكومية الأسترالية لأجل 10 سنوات إلى 5.198٪، وهو أعلى مستوى لها منذ أكثر من 15 عامًا.

انخفضت عقود مستقبلات السندات الألمانية (Bund) بنسبة 0.35٪ لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ 2011، بينما هبطت عقود مستقبلات السندات الفرنسية (OAT) بنسبة 0.37٪ إلى أدنى مستوى قياسي.

قال تشارو تشانانا، كبير استراتيجيي الاستثمار في ساكسو، إن المستثمرين في السندات يطلبون بشكل متزايد علاوة أعلى مقابل التضخم ومخاطر المالية العامة والكمية الهائلة من الديون التي تدخل السوق.

احصل على رؤى حول الشركات في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا

"هذا يعني أن البيع قد يتجاوز التوقعات، حيث يبدو أن عائد 5٪ على السند الأمريكي لأجل 10 سنوات يصبح أكثر احتمالًا قبل أن تصبح العوائد جذابة بما يكفي لجذب المشترين مرة أخرى"، قال تشانانا.

أدت موجة مبيعات السندات من شركات التكنولوجيا الكبيرة التي تجمع الأموال بقوة لتمويل طفرة الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الضغط على سوق السندات السيادية.

قال ناكا ماتسوزاوا، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في نومورا سيكوريتيز بطوكيو، إن استعداد الشركات الضخمة (hyperscalers) لدفع معدلات مرتفعة إلى حد معقول يرفع العوائد عبر جميع الفئات، مع التركيز الآن على ما إذا كان النمو يمكن أن يرتفع جنبًا إلى جنب معها.

"القفزة في الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تحتاج إلى أن تتحول إلى أجور أعلى"، أضاف. إذا تحقق ذلك، فإن الاقتصاد يمكنه التعايش مع معدلات أعلى.

أصبحت جولات بيع السندات العالمية أكثر شيوعًا في الأشهر القليلة الماضية مع الصدمة الطاقية الناجمة عن حرب الشرق الأوسط التي تزعزع أعصاب المستثمرين بشأن تزايد أعباء الديون في الاقتصادات الكبرى ومخاطر التضخم.

هذه الضغوط أطلقت شبح "حراس السندات"، وهو إشارة إلى المستثمرين في الديون الذين يسعون إلى فرض الانضباط المالي على الحكومات التي يرونها مسرفة من خلال طلب تعويض أعلى لحيازة سنداتهم.

قال إيد يارديني، رئيس Yardeni Research: "الخوف هو أن حراس السندات طلقوا سراحهم ويزيدون العوائد احتجاجًا على العجز الحكومي الكبير، وتزايد ديون الحكومة، وتفاقم تكاليف الفائدة الحكومية بسرعة."

نحن نتشارك مخاوف حراس السندات، لكننا غير مقتنعين بأن عوائد السندات هي، أو ستكون قريبًا، ...