تتحول معنويات ناسداك 100 إلى صعودية مع إعادة فتح المراكز الطويلة

أسهم الولايات المتحدة حققت مكاسب بنسبة 16٪ في عام 2025، مدفوعة بارتفاع الذكاء الاصطناعي، واستقرار إنفاق المستهلك، وتثليث من تخفيضات أسعار الفائدة في الربع الأخير من العام. مع تطور عام 2026، يركز المستثمرون على مزيج من النقاط الساخنة الجيوسياسية—من فنزويلا إلى جرينلاند إلى إيران—والانتقال المرتقب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي من باول إلى وورش هذا مايو.

عدم اليقين في سياسة التجارة، سوق العمل الأمريكي، التضخم، والانتخابات النصفية كلها تشكل أيضًا محفزات محتملة للتقلب. حتى حدث جيوسياسي واحد يمكن أن ينعكس عبر الأسواق، مما يدفع إلى إعادة ترتيب سريع.

في يناير، ارتفع التقلب الضمني للخيارات ذات المدة القصيرة في E‑mini S&P 500 (ES) من 9.75٪ إلى 11.31٪ بعد تدخل الولايات المتحدة في فنزويلا، ثم قفز من 10.49٪ إلى 16.50٪ بعد توترات التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي حول جرينلاند. استخدم بعض المستثمرين هذه الارتفاعات لتأمين محافظهم عبر خيارات البيع الدفاعية، بينما سعى آخرون إلى فرص جديدة.

يعرض لمحة سريعة عن خيارات مؤشرات الأسهم لتواريخ انتهاء يناير-فبراير، مارس، ويونيو 2026 تطورًا واضحًا. بدأت السوق في بداية الشهر بموقف دفاعي عبر جميع الفترات، لكن بحلول 30 يناير تحولت إلى تخمين صعودي عدواني. ظلّت المراكز القصيرة الأجل محمية بشدة عند مستويات منخفضة، بينما أظهرت تواريخ انتهاء مارس ويونيو ميلًا صعوديًا، مع استهداف المتداولين لمستويات أعلى من 8,000.

بحلول 4 مارس، كان المتداولون الذين كانوا يستعدون ليوينيو يضعون تحوطات خارج النقطة (OTM) عميقة عند 4,850 و5,000، مما يشير إلى طلب مؤسسي متزايد على حماية الانخفاض في ظل التطورات الجيوسياسية المستمرة. في الوقت نفسه، كان المتداولون الصعوديون يهدفون إلى صعود إلى نطاق 7,400–8,100.

مع جدول زمني كثيف من الأحداث في أوائل عام 2026، يظل القدرة على تعديل التعرضات في الوقت الحقيقي—سواء خلال ساعات التداول الأمريكية أو غير الأمريكية—حيوية. تجاوز متوسط حجم التداول اليومي لخيارات مؤشرات الأسهم خارج ساعات التداول الأمريكية 200,000 عقد في ديسمبر 2025، وهو ما يمثل 16٪ من إجمالي حجم الخيارات اليومي بينما تدير المؤسسات العالمية مخاطرها على مدار الساعة.

من المتوقع أن يكون التقلب الضمني للخيارات في النقطة (ATM) في يونيو مرة أخرى أقل من متوسطه طويل الأجل، مع تداول عند مستويات مماثلة لعام 2025. دفع عدم اليقين في سياسة التجارة والجيوسياسية التي سيطرت على النصف الأول من عام 2025 قسط الخيارات والتقلب الضمني في النقطة إلى أعلى، مما يضع الأساس لتوقعات سوقية حذرة لكنها متفائلة.