توقعات التضخم تدعم قاعدة الدولار، يواجه اليورو خطرًا فرنسيًا

من المتوقع أن تدفع أحدث بيانات أسعار المستهلك الأمريكية مؤشر التضخم الرئيسي 0.7٪ ومؤشر التضخم الأساسي 0.3٪ على أساس شهري، وهو أعلى قليلاً من التوافق الذي يبلغ 0.6٪ و0.2٪ على التوالي. على الرغم من أن الأرقام قد لا تحفز على الفور احتمال يزيد عن 50٪ لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر، إلا أنها تعزز السرد القائل بأن التقييد الإضافي من المحتمل وأنه قد يدعم قاعدة الدولار الأقوى.

شهدت الجلسة السابقة تراجع الدولار مع تزايد مواقف السوق المفرطة وتقييمه المفرط قصير الأجل الذي تصادمت مع انتعاش السندات العالمية. أضافت تصريحات محافظ الاحتياطي الفيدرالي جون وليمز الطائشة—حيث يرى ما زال هناك ارتفاع آخر هذا العام لكنه يتوقع تخفيف التضخم وعدم التقييد في 2027—رفعًا معتدلاً في شعور المخاطرة دون تغيير جذري في تسعير الأجل القصير.

سيكون إصدار مؤشر التضخم اليوم مقياسًا رئيسيًا. إذا اقترب التضخم الرئيسي من 1.0٪ أو ارتفع التضخم الأساسي إلى 0.4٪ على أساس شهري، فقد يتجاوز احتمال رفع أسعار الفائدة في أكتوبر عتبة 50٪.

من جانب اليورو، تعافى العملة إلى مستوى 1.120، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ضعف الدولار. ومع ذلك، لا تزال أزواج اليورو متباطئة، مما يعكس مخاطر فرنسية مستمرة. انكمش فرق العائد على السندات العشرية بين فرنسا وألمانيا بحوالي 5 نقاط أساس إلى 137 نقطة أساس، وهو تحرك مدفوع أكثر بتخفيف سوق السندات العالمية من العوامل المحلية.

نحن نوقع هدفًا لمدة شهر واحد عند 1.13 لزوج اليورو/الدولار، لكن قد تختبر الزوج نطاق 1.1150‑1.1160 في القريب العاجل.

تؤكد هذه الديناميكيات أهمية مراقبة بيانات التضخم الأمريكية وتطور ميول المخاطرة المحيطة بالأسواق الأوروبية، لا سيما بيئة الدين السيادي الفرنسي.