يقل سعر الذهب مع تقوية الدولار وسط توترات بين الولايات المتحدة وإيران وتستمر مكاسب النفط

انخفض الذهب يوم الاثنين، إذ تراجعت قيمة النقطة في لندن بمقدار 0.6٪ إلى 4,684.32 دولار للونصة، كما انخفضت العقود الآجلة للذهب لشهر يونيو في كومكس بمقدار 0.8٪ إلى 4,692.70 دولار. جاء هذا الانخفاض بعد ارتفاع حاد في قيمة الدولار نتيجة تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، مما أعاد إشعال المخاوف من أن ارتفاع أسعار النفط قد يظل يرفع معدلات التضخم.

عادةً ما يرفع تصاعد النزاعات في الشرق الأوسط الطلب على الذهب كملاذ آمن، لكن قوة الدولار الحالية قد تجاوزت هذا التأثير. إن ارتفاع قيمة الدولار يجعل الذهب أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى، مما يضعف الطلب خارج الولايات المتحدة.

كما لعبت حساسية الذهب لتوقعات أسعار الفائدة دوراً. كأصل غير يدر عائدًا، يميل الذهب إلى التعرض للخسارة عندما يتوقع المستثمرون أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. في مثل هذا السياق، غالبًا ما ترتفع قيمة الدولار وعوائد الخزانة، مما يضيق البيئة للمعادن الثمينة.

تأتي رد فعل السوق بعد أن رفض الرئيس دونالد ترامب رد إيران على مقترح السلام الأمريكي، ما زاد من التوتر الذي دام عشرة أسابيع وقد أثار بالفعل اضطرابًا في أسواق الطاقة، وعرقلة مسارات الشحن، وزيادة القلق بشأن الإمدادات عبر مضيق هرمز.

ارتفعت أسعار النفط خوفًا من أن يظل الأزمة تضيق الإمدادات، وهو سيناريو يغذي توقعات التضخم وقد يدفع البنوك المركزية إلى الحفاظ على سياسة ضيقة. بدلاً من تعزيز الذهب من خلال شراء ملاذ آمن، كان التأثير الفوري هو تقوية الدولار وتثبيط المعدن.

يشير المحللون إلى أن التوتر بين الدعم الجيوسياسي ومضادات الاقتصاد الكلي هو الموضوع الرئيسي للذهب في الأجل القريب. بينما قد يحد الطلب على الملاذ الآمن من بيع أكثر حدة، قد تستمر تحركات النفط والقوة الدولار في وضع حد للارتفاعات.

يُراقب المستثمرون الآن بيانات أسعار المستهلك الأمريكية القادمة للحصول على إشارات أوضح حول زخم التضخم وموقف الاحتياطي الفيدرالي المحتمل. إن طباعة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أقوى من المتوقع ستعزز حالة السياسة الضيقة وتستمر في الضغط على الذهب؛ بينما قد يخفف قراءة أضعف من قيمة الدولار ويمنح الذهب مساحة للعودة.

تُجرى أيضًا مراقبة إشارات العرض والطلب الأوسع. انخفض إنتاج الصين، ثاني أكبر منتج للذهب في العالم، إلى 28 طنًا في الربع الأول من 2026 من 43 طنًا في نفس الفترة من العام السابق، largely due to shutdowns for safety checks at several refining operations.

حتى الآن، يظل الذهب تحت ضغط بينما يوازن السوق بين مخاطر الجيوسياسية ومخاوف التضخم والسياسة النقدية.