بنك إنجلترا يبقي أسعار الفائدة ثابتة وسط ميل تشددي؛ الاحتياطي الفيدرالي يرفع الأسعار ويتوقع تشديدًا مستمرًا

من المقرر أن يعلن بنك إنجلترا عن قراره السياسي اليوم في الساعة 11 صباحًا بتوقيت غرينتش، محتفظًا بسعر الفائدة الرئيسي عند 3.75٪ — المستوى الذي حافظ عليه منذ انتهاء سلسلة التخفيضات الأخيرة في ديسمبر. وقد دافع لجنة السياسة النقدية (MPC) عن هذا الموقف خلال خمس اجتماعات متتالية، لكن النبرة أصبحت ملحوظةً أكثر تشددًا. في اجتماع يوليو، تم عكس تصويت 6‑3 للبقاء على الوضع الحالي بشكل ضيق من قبل ثلاثة أعضاء — بمن فيهم كبير الاقتصاديين هوو بيل — الذين دعاوا إلى رفع الفائدة فورًا إلى 4٪.

التضخم لا يزال هو الشاغل الرئيسي. أظهرت أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر أغسطس، التي صدرت في وقت سابق اليوم، أن التضخم العام ارتفع إلى 3.1٪ على أساس سنوي، مرتفعًا من 2.9٪ في يوليو، ويرجع ذلك إلى ارتفاع كبير في أسعار الوقود. ظل التضخم الأساسي ثابتًا عند 2.6٪. تحولت توقعات السوق بشأن بنك إنجلترا بشكل طفيف نحو الجانب الدوفي، حيث انخفض احتمال رفع الفائدة من 30٪ إلى حوالي 20٪ لاجتماع اليوم، بينما احتمالية الثبات تبلغ 80٪. ولم تتغير التوقعات طويلة الأجل، حيث لا يزال السوق يقدّر نحو 48 نقطة أساس من الزيادات التراكمية بحلول نهاية العام.

نظرًا لأن الثبات أصبح شبه مؤكد الآن، سيركز المتابعون على توزيع أصوات لجنة السياسة النقدية وأي لغة تشير إلى موقف أكثر صرامة تجاه التضخم. قد يؤدي انقسام أصوات أكثر حدة من 6‑3 أو صياغة أكثر تشددًا إلى رفع قيمة الجنيه حتى دون تغيير في الفائدة.

في الوقت نفسه، أكد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق سياسات يتراوح بين 3.75‑4.00٪، وهو خطوة كان معظمها مُسعَّرًا بالفعل في أسواق العقود الآجلة ودعمها 80٪ من الاقتصاديين الذين استطلعهم رويترز. في ملخص التوقعات الاقتصادية للاتحاد الفيدرالي، يتوقع 16 من أصل 18 مسؤولًا (باستثناء الرئيس كيفن وارش الذي لم يقدم توقعًا) زيادة واحدة على الأقل أخرى قبل نهاية العام، بينما يفضل عضوان الثبات. وتظهر التوقعات الآن نموًا بنسبة 2.3٪ هذا العام و2.4٪ العام المقبل، مع بقاء معدل البطالة عند 4.1٪ حتى 2029، وتوقعات تضخم الإنفاق الشخصي (PCE) عند 3.7٪ إجماليًا و3.4٪ أساسيًا هذا العام، لتتراجع إلى 2.3٪ و2.5٪ على التوالي العام المقبل. وأكد بيان الاحتياطي الفيدرالي أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية، لكن التضخم لا يزال مرتفعًا.

تشير الموقف التشديدي للاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب التوقعات المحدثة، إلى استعداد لمواصلة السياسة النقدية المتشددة في المستقبل القريب. قد يدعم هذا النهج الدولار مقابل اليورو والجنيه، لكنه يثير أيضًا مخاوف بشأن احتمال ضغط على سوق العمل وتأثير محدود على التضخم من جانب العرض.